خيارات الأسهم عرض بدء التشغيل

خطوة أخرى أيضا.

يرجى إكمال الفحص الأمني ​​للوصول إلى ألبوسينيس.

لماذا يتعين علي إكمال اختبار كابتشا؟

إكمال اختبار كابتشا يثبت أنك إنسان وتمنحك إمكانية الوصول المؤقت إلى موقع الويب.

ماذا يمكنني أن أفعل لمنع ذلك في المستقبل؟

إذا كنت على اتصال شخصي، كما هو الحال في المنزل، يمكنك تشغيل فحص مكافحة الفيروسات على جهازك للتأكد من أنه لم يصاب مع البرامج الضارة.

إذا كنت في مكتب أو شبكة مشتركة، يمكنك أن تطلب من مسؤول الشبكة إجراء فحص عبر الشبكة تبحث عن الأجهزة التي تمت تهيئتها بشكل خاطئ أو المصابة.

كلودفلار راي إد: 3e2d111716768c82 & بول؛ إب الخاص بك: 78.109.24.111 & الثور؛ الأداء & أمب؛ الأمن من قبل كلودفلار.

اسأل مخطط مالي: هل يستحق أخذ راتب للحصول على خيارات الأسهم في بدء التشغيل الساخن؟

سامانثا لي / رجال الأعمال.

مخطط مالي معتمد جيف روز يجيب:

أنا في عملية النظر في فرصة وظيفية جديدة مع بدء التشغيل الخاص المعروف الشهير يشاع أن يذهب الجمهور في العام المقبل / سنة ونصف العام المقبل.

وسيشمل جزء من حزمة التعويضات حقوق الملكية أو خيارات الأسهم. بناء على المحادثة األولية، فإن الراتب الذي قد يقدمونه سيكون أقل قليال من المعدل الجاري لهذا المنصب) أقل من 10 إلى 15٪ (، ليتم تعويضه عن طريق عرض أسهم) خيارات األسهم أو األسهم المقيدة (.

سؤالي هو، كيف يمكنني التفاوض على "عدد" من هذه الخيارات للتعويض عن راتب أقل على مدى العامين المقبلين؟ هل هناك صيغة لذلك؟

أيضا، من وجهة نظر الشركة، هل يمكن ربط قيمة الأسهم المعروضة مباشرة بالفرق المدرك بين الراتب المعروض ومعدل السوق السائد؟

في العقود الأخيرة، وخاصة في مجال تكنولوجيا المعلومات، أصبحت خيارات الأسهم شعبية متزايدة كوسيلة للتعويض. ولكن هل يجب أن تقبل خيارات الأسهم بدلا من الراتب؟

دعونا نبدأ بالقول أنه لا توجد معادلة رياضية للمساعدة في تحديد التوازن بين الرواتب وخيارات الأسهم. والأهم من ذلك هو العلاقة بين المخاطر والمكافآت المرتبطة بخيارات الأسهم: يمكن للخيارات أن تجعلك غنيا †"В ولكن يمكن أيضا أن تصبح لا قيمة لها. В.

ولكن قبل أن ندخل في ذلك، دعونا نتحدث قليلا عن أساسيات خيارات الأسهم.

ما هي خيارات الأسهم؟

في بعض الأحيان يشار إلى خيارات الأسهم الموظف، أو ببساطة إسو، يتم منحها من قبل صاحب العمل، وتمكين الموظف الحق (ولكن ليس الالتزام) لشراء عدد معين من الأسهم بسعر معين وفي نقطة زمنية محددة في مستقبل. أنها الأكثر شيوعا عرضت على المديرين والمواقف على مستوى الضباط.

وعادة ما تكون الخيارات تواريخ انتهاء الصلاحية. إذا لم يتم ممارسة الخيارات من قبل تلك التواريخ، فإن الخيارات تنتهي وتصبح لا قيمة لها. وهناك أيضا فترة استحقاق، وبعدها سيكون الموظف مالكا كاملا على الخيارات. قد يحدث الانهيار على مدى خمس سنوات. الاستهداف هو استراتيجية أن أرباب العمل تستخدم للحفاظ على الموظفين مع الشركة لفترات أطول من الزمن.

وتحدد القيمة السوقية للسهم في الوقت الذي تصبح فيه الخيارات مخولة قيمة الخيارات. وبطبيعة الحال التي لا يمكن أبدا أن تكون معروفة في الوقت الذي يتم منح الخيارات.

على سبيل المثال، يمكن لصاحب العمل أن يمنح الموظف خيار شراء 1،000 سهم من الأسهم بسعر 50 دولارا للسهم الواحد، ويشار إليه باسم سعر الإضراب، أو سعر العملية. وبعد عام واحد، يخول الموظف 200 سهم، وارتفع سعر السهم إلى 75 دولارا. الموظف يمارس الخيارات، ويحصل على الفور 5000 $ الربح Ђ "200 سهم بسعر 25 $ للسهم الواحد.

بعد عامين مع الشركة، ويكلف الموظف 200 سهم آخر. ولكن قيمة أسهم الشركة قد انخفضت إلى 40 $ للسهم الواحد. الخيارات لا قيمة لها إلا إذا ارتفع السهم إلى أكثر من 50 $. إذا كانت الخيارات تنتهي قبل أن يتم التوصل إلى هذا السعر، فإنها سوف تصبح لا قيمة لها.

لماذا يريد صاحب العمل تقديم خيارات الأسهم.

هناك العديد من الأسباب التي تجعل أصحاب العمل يقدمون خيارات الأسهم: В.

للحفاظ على الخيارات النقدية В "لا يتطلب النقد من جيبه، مثل الرواتب تفعل كحافز لجذب الموظفين الجدد كحافز الأداء للموظفين الحاليين (ارتفاع سعر السهم يؤدي إلى دفع تعويضات أعلى) للحفاظ على الموظفين مع الشركة أطول (السبب الرئيسي وراء الاستحقاق الدوري) В.

راتب التداول لخيارات الأسهم.

ويصف الشخص الذي يطرح هذا السؤال صاحب العمل الذي يعتبره "شركة ناشئة خاصة معروفة يشاع أن تعلن عنها في العام المقبل / العام ونصف العام". هناك نوعان من العلامات الحمراء في هذا التقييم: بدء التشغيل والشائعات.

ما الذي يجعل هاتين الكلمتين خطيرتين جدا؟ "بدء التشغيل" يعني أن صاحب العمل هو شركة جديدة أو جديدة إلى حد ما. و "يشاع" يعني أن ما إذا كانت الشركة سوف تذهب فعلا الجمهور لا تزال تخضع لبعض التكهنات. وفي الوقت نفسه، فإن حقيقة أن هذا الحدث لا يتوقع أن يحدث لمدة سنة أخرى على الأقل يعني أن الأسهم لا توجد حتى الآن. وبالتالي فإن الخيارات تمثل مجهولة كاملة.

وبسبب عوامل السوق وحدها، هناك دائما خطر أن تصبح الخيارات لا قيمة لها، حتى مع شركة رائدة راسخة. كل ما يجب أن يحدث هو لسعر السوق من الأسهم أن تنخفض عن سعر ممارسة الخيار.

الوضع بطبيعة الحال أكثر إشكالية مع شركة بدء التشغيل. ليس هناك طريقة لمعرفة ما سيكون رد فعل السوق إلى الأسهم بمجرد أن يذهب الجمهور. على الرغم من أننا نسمع من العروض العامة الأولية الصواريخ الخروج من بوابة البداية وجعل أصحاب الأغنياء، وأسعار الأسهم تسقط على الأقل في كثير من الأحيان.

وهذا يعني أنه من الممكن تماما أن يتخلى الموظف عن الراتب لصالح خيارات الأسهم. سوف يراهن الموظف على أن مستقبل هذا المغرور سيكون إيجابيا للغاية وسوف تستقبل أسهم الشركة بشكل جيد من قبل السوق. ولكن إذا لم تتحطم الظروف في هذا الاتجاه، فإنه لا يمكن أن يكون فقط في خطر على وظيفته ولكن أيضا على الاستثمار المتوقع له في أسهم الشركة.

يضيف روس ثورنتون، مخطط مالي معتمد ومؤسس رعاية الثروة للنساء:

"مخاطر التركيز = مخاطر التركيز، سواء كانت شركة ناشئة ذات نمو مرتفع أو مخزون رقيق، وإذا كان هذا الشخص سوف يحصل على راتب من هذه الشركة، فإن دخله يعتمد بالفعل إلى حد كبير على ثروات الشركة.

"سيكون من الخطورة زيادة ربط التعويل المالي على هذه الشركة من خلال الاعتماد على تعويضات الأسهم، فقط لأنه من المعروف و" يشاع "أن يذهب الجمهور، لا يعني أنه سيحدث вЂ" В ليس هناك ضمان الشركة سوف حتى بعد 18 شهرا من الآن، إلا إذا كان هذا الشخص يبحث فقط لبناء رمي © سوم © © سأكون حذرا ".

أفضل استراتيجية مع خيارات الأسهم В.

خيارات الأسهم هي فائدة ممتازة Ђ "В إذا كان هناك أي تكلفة للموظف في شكل انخفاض الراتب أو المزايا. في هذه الحالة، سوف يفوز الموظف إذا ارتفع سعر السهم فوق سعر التمرين بمجرد منح الخيارات. وإذا لم تصل قيمة السهم أبدا إلى سعر التمرين، فإن الموظف يفقد شيئا. ولكن هذا ليس الوضع مع صاحب العمل هذا.

ЂњetВВ Tay Tay Tay TayВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВВ فهم أفضل الفروق الدقيقة في الخيارات التي يتم تقديمها. "

أفضل استراتيجية لهذا الموظف هو التفاوض على الراتب على مستوى السوق. ومن شأن ذلك أن يزيل خطر وجود العديد من المتغيرات المرتبطة بالخيارات، مثل ما إذا كانت الشركة ستذهب في الواقع إلى الجمهور، ومدى تلقيها جيدا للمخزون عند حدوثه، ومستوى سعر ممارسة الخيارات، وما قد يكون جدول الاستحقاق يكون.

وهذه كلها متغيرات لا يمكن إدراجها في القرار عند هذه النقطة. الذهاب مع الراتب على مستوى السوق، والتفاوض للحصول على خيارات الأسهم باعتبارها الاعتبار الثانوي.

هذه المشاركة هي جزء من سلسلة مستمرة تجيب على جميع أسئلتك المتعلقة بالتمويل الشخصي. هل لديك سؤال خاص بك؟ В البريد الإلكتروني يورموني [أت] بوسينسينزيدر [دوت] كوم.

جيف روز هو محلل مالي معتمد، والرئيس التنفيذي ومؤسس شركة أليانس ثروات ماناجيمنت ليك، وهي شركة استشارية في مجال الاستثمار. جيف هو محارب عسكري عراقي خدم في الحرس الوطني للجيش لمدة تسع سنوات، بما في ذلك نشر 17 شهرا في العراق في 2005.В هو مؤسس أوف غودفينانسيالسينتس، مؤلف "الجندي المالية"، و المحرر من ليف ليفينسورانسبيجف.

انظر أيضا: اسأل مخططا ماليا: ما هي بعض النصائح لتسديد القروض الطلابية الضخمة؟

انظر أيضا: اسأل مخطط مالي: كيف يمكنني التوفير في الادخار للتقاعد والادخار لشراء منزل؟

الآن: هنا كيف تغيرت خريطة الولايات المتحدة في 200 سنة.

الموصى بها بالنسبة لك مدعوم من سايلثرو.

اسأل مخطط مالي: هل يستحق أخذ راتب للحصول على خيارات الأسهم في بدء التشغيل الساخن؟

مخطط مالي معتمد جيف روز.

موصى به لك.

يور ماني إمايلز & أمب؛ التنبيهات.

الحصول على أفضل من بوسينيس إنزيدر تسليمها إلى البريد الوارد الخاص بك كل يوم.

أساسيات الأسهم الناشئة: ماذا تسأل عن المخزون الخاص بك قبل أن تقبل.

لذلك كنت قد حصلت على عرض من بدء التشغيل قادمة، وكجزء من حزمة التعويضات الخاصة بك، وكنت الحصول على أسهم الشركة على رأس راتبك. تهانينا! قبل أن تحصل على النجوم جدا العينين، على الرغم من أنك سوف ترغب في تقييم العرض بعناية للتأكد من أنك لا عد الدجاج الخاص بك جيدا قبل أن يفقس. يجب أن تكون قادرا على إجراء تقييم دقيق للقيمة (المحتملة) لعرض الأسهم الخاص بك لمعرفة كيفية تكديسها مقابل العروض الأخرى التي قد تكون لديك، واستخدام تفهمك للتفاوض المحتمل على راتب أعلى. سنقوم بمشي أساسيات الأسهم الناشئة، والأسئلة التي يجب أن تسأل، وكيفية مقارنة العروض جنبا إلى جنب.

إذا كنت تبحث عن أسئلة عامة لمساعدتك في تقييم عرض بدء التشغيل ككل، فانتقل هنا بدلا من ذلك: 33 سؤالا لمساعدتك في تقييم عرض وظيفة بدء التشغيل.

أساسيات الأسهم: فهم الأسهم بدء التشغيل.

وكما يوحي الاسم، فإن حصة الأسهم تخول الحائز لجزء من الشركة. إذا كان لدى الشركة 10،000 سهم قائمة، فإن كل سهم يخول المالك 0.01٪ من سعر الشراء للشركة إذا كان هناك خروج ناجح، 0.01٪ من الأسهم إذا كانت الشركة عامة، أو. بجانب لا شيء إذا فشل بدء التشغيل، للأسف.

من يحصل على أسهم في بدء التشغيل؟

ويندرج املساهمون يف الشركات الناشئة اخلاصة عادة يف واحدة من ثالث مجموعات:

المؤسسون: في البداية، يسيطر المؤسسون على 100٪ من أسهم الشركة. وبمرور الوقت، سيتحكمون على الأرجح بعدد أقل منهم في الوقت الذي يتداولون فيه الأسهم مقابل المال أو العمل. المستثمرون: يأخذ رأس المال المغامر عدد معين من الأسهم مقابل استثمارهم. وبما أن الشركة ترفع المزيد من المال، فإنها تصدر المزيد من الأسهم لمستثمريها، مما يخفض حصص كل من استثمر سابقا. (وهذا ليس بالضرورة شيئا سيئا، على الرغم من ذلك، لأن الشركة سيفترض أن تستخدم المال لتنمو فطيرة للجميع). الموظفين: هذا أنت! عادة، سيتم منح الأسهم الخاصة بك - وهذا هو، بدلا من الحصول على كل ما تبذلونه من الأسهم على الفور، سيتم التخلص منها على مدى فترة من الزمن لتحفيز لك على البقاء مع صاحب العمل الخاص بك.

كم تبلغ قيمة السهم؟

إذا كنت تملك حصة في شركة عامة، وكنت أعرف بسرعة كبيرة ما يستحق: كل ما عليك القيام به هو البحث عن رمز شريط لمعرفة ما يتداول سهم ل. على سبيل المثال، يمكنك البحث عن قيمة الأسهم تسلا إندفودال من خلال البحث "تسلا". مع الشركات الخاصة، انها أكثر صعوبة قليلا (وملء المصطلحات). ولتقييم قيمتها، ستقوم الشركات الخاصة بإجراء تقييم 409A، حيث يقدر طرف ثالث بشكل أساسي ما تستحقه الشركة. لتحديد القيمة الحالية للسهم (تسمى القيمة السوقية العادلة، أو فمف)، يمكنك تقسيم التقييم على عدد الأسهم القائمة.

على سبيل المثال، إذا كانت الشركة تقدر قيمتها بمبلغ مليون دولار ولديها 100.000 سهم قائم، فإن قيمة فمف للسهم هي 10 دولارات. إذا كانت الشركة نفسها لديها 50،000 سهم القائمة، فإن فمف سيكون 20 $. كما ترون، هو العدد النسبي للأسهم التي تحسب، وليس العدد المطلق. عرض 10،000 سهم مع 100،000 المعلقة يستحق نفس المبلغ بالضبط كما 20،000 سهم مع 200،000 المعلقة. بين التقييم 409a وعدد الأسهم القائمة، يمكنك تحديد كم يستحق السهم.

المنح مقابل الخيارات.

في خطاب العرض الخاص بك، قد تحصل على منحة الأسهم، خيارات الأسهم، أو مزيج من الاثنين.

منحة الأسهم (رسو): منحة الأسهم، والتي يشار إليها أيضا باسم وحدة الأسهم المقيدة، واضحة جدا: فهذا يعني أنك تحصل على الأسهم مباشرة كما كنت سترة. هذا هو أكثر شيوعا بالنسبة للشركات الناشئة في مرحلة مبكرة جدا، والتي أسهمها تستحق الحد الأدنى، وبالتالي أسهل لإعطاء مباشرة. ولكن خشية أن تخشى أن أي جزء من الأسهم الناشئة بسيط جدا، وهناك اعتبارات مالية كبيرة أن العديد من المؤسسين بدء التشغيل لأول مرة لا يعرفون. عندما تتلقى أسهمك، سوف تحتاج إلى التفكير في تقديم القسم 83 (ب) الانتخابات مع مصلحة الضرائب. تسمح لك الفقرة 83 (ب) بأن تخضع للضريبة عندما تمنحك حقوق الملكية الخاصة بك، وليس عندما تكون سترات. اعتمادا على الوضع المالي الخاص بك وآفاق نمو الشركات الناشئة، وتقديم 83 (ب) قد يوفر لك الآلاف من الدولارات. يمكنك قراءة المزيد عن 83 (ب) هنا؛ في الوقت الراهن، والشيء المهم أن نلاحظ هو أنه يجب عليك تقديم 83 (ب) في غضون 30 يوما من إصدار الأسهم، لذلك عليك أن تفكر في الآثار الضريبية على الفور.

خيارات الأسهم (إسو و نسو / نسو): يتم تقسيم خيارات الأسهم عادة إلى خيارات الأسهم الحوافز وخيارات الأسهم غير المؤهلة (مزيد من المعلومات عن الفرق بين هذه). مع أي من هذه، لديها خيار لشراء أسهم في وقت لاحق. سيكون لديك سعر ممارسة مقدما، وهو المبلغ الذي يمكن أن تدفع للسهم. والتفكير هو أن قيمة الشركة سوف ترتفع خلال فترة عملك كموظف، لذلك عليك أن تكون قادرا على شراء أسهم لأقل مما تستحق. في بعض الأحيان، سيكون سعر التمرين الخاص بك أقل من القيمة الحالية للسهم، وزيادة قيمة الخيارات الخاصة بك.

ما الأسئلة التي يجب طرحها عند تقييم خيارات الأسهم؟

لنفترض أنك تلقيت عرضا يتضمن 10000 سهم. في ما يلي الأسئلة الرئيسية التي يجب أن تسألها عن صاحب العمل المحتمل.

كم عدد الأسهم المعلقة؟

كما ذكرنا من قبل، فإن العدد المطلق للأسهم لا يهم - تحتاج إلى معرفة ما هي النسبة المئوية من إجمالي الأسهم سيكون لديك. بعض الشركات سوف تصدر الكثير من الأسهم بحيث عروضها تبدو أكثر إثارة للإعجاب، لذلك لا ينخدع عدد كبير. إذا كانت الشركة لن تكشف عن عدد الأسهم القائمة، وهذا علم أحمر كبير جدا.

ما هو آخر تقييم للأسهم المشتركة؟

إذا كنت تحصل على خيارات الأسهم، قد لا توضح رسالة العرض صراحة سعر التمرين. ومع ذلك، فإن هذا العدد سوف تعطيك دليلا لائقا لكيفية يمكنك ممارسة الخيارات الخاصة بك والارتفاع المحتمل، على افتراض زيادات فمف في المستقبل.

ما هو تقييم الشركة الحالي؟

هذا، جنبا إلى جنب مع عدد الأسهم القائمة، سوف تعطيك فكرة عن مقدار الأسهم الخاصة بك وسوف تكون قيمة، سواء أعطيت لك في شكل منح أو خيارات.

ما هو جدول الاستحقاق؟

ولتحفيزك على التمسك، تقوم معظم الشركات بتخفيض األسهم أو الخيارات وفقا لجدول استحقاق. الجدول الزمني الأكثر شيوعا هو 25٪ من الخيارات الخاصة بك بعد عام واحد من البدء، ثم 1/48 من أسهمك كل شهر بعد ذلك (يعني سيكون لديك كل ما تبذلونه من الخيارات، أو أن تكون مكتسبة تماما، بعد أربع سنوات). هذه الممارسة من حجب الخيارات حتى كنت قد وصلت معلما معين يعرف باسم جرف المنفعة.

ماذا سيحدث إذا تم الحصول على الشركة أو أترك؟

بعض الشركات سوف تسمح لتسريع الاستحقاق إذا اكتسبت الشركة، وهذا يعني أنك سوف تحصل على كل ما تبذلونه من الأسهم المتبقية في وقت الاستحواذ أو بعد بضعة أشهر. وهذا يمكن أن يكون مفيدا إذا كنت لا تريد في نهاية المطاف في شركة كبيرة بعد الاستحواذ.

من ناحية أخرى، إذا تركت الشركة، فستحصل عادة على الاحتفاظ بالأسهم و / أو الخيارات التي تم تعيينها حاليا. عادة، سيكون لديك لممارسة هذه الخيارات في غضون فترة محددة من الزمن (في كثير من الأحيان 90 يوما بعد مغادرته). احترس، على الرغم من: بعض الشركات تحتفظ بالحق في شراء الخيارات الخاصة بك في سعر التمرين، وهذا يعني أنك لا تحصل على أي قيمة من تلك الخيارات. من الأمور المهمة الأخرى التي يجب أخذها في الاعتبار أنه قد تضطر إلى دفع الضرائب على خياراتك عندما تمارسها (وليس عند بيع أسهمك فعليا).

لنفترض أن لديك 1000 سهم، تبلغ قيمتها حاليا 5 دولارات، مع سعر إضراب قدره دولار واحد. ترك شركتك في 2018 وممارسة الأسهم. في عام 2018، كنت تبيع أسهمك في 7 $ من كل واحدة. في بعض الحالات، ستخضع للضريبة على الفرق بين التقييم وسعر الإضراب عند ممارسة الرياضة - أي أنك ستدفع ضرائب بقيمة 4000 دولار أمريكي (أي ما يعادل 1000 سهم * (5 دولارات للتقييم - 1 دولار للضربة) - في 2018. ، ستدفع ضرائب على الفرق بين السعر الذي قمت ببيعه، وتقييمه على التمارين - أي 2،000 دولار أو 1،000 سهم * (7 $ بيع - 5 $ التقييم على ممارسة).

وقد لا يبدو أن مبلغا إضافيا قدره 4000 دولار أمريكي في الدخل الخاضع للضريبة - وهو 120 1 دولارا مدفوعا بالضرائب بموجب الضريبة الدنيا البديلة لعام 2018 - رهيب، ولكن إذا كان لديك حقوق ملكية كبيرة، فإن العبء الضريبي يمكن أن يكون ثقيلا جدا. كنت على ربط ليس فقط ممارسة الخيارات (سعر الإضراب مرات عدد الأسهم)، ولكن أيضا الضرائب على الخيارات التي لم تمارس بعد. تأكد من أن لديك ما يكفي من المال لتلبية تلك النفقات. وإلا، قد تضطر إلى بيع أسهمك لتغطية تكلفة ممارستهم، وسيكون معدل الضريبة أعلى بكثير. تحقق من هذا الدليل لممارسة الخيارات الخاصة بك لمعرفة المزيد - انها موضوع يستحق وقتك.

متى تخططون لزيادة الجولة القادمة من التمويل؟

وكما ذكرنا من قبل، يطلب المستثمرون الأسهم مقابل تقديم التمويل. إذا كانت شركتك تمتلك 100 ألف سهم قائمة وتقدم لك 1000، فستحصل على 1٪ من الشركة. ومع ذلك، إذا كانت الشركة تخطط لرفع جولة أخرى، قد تجد نفسها قريبا مع 200،000 سهم القائمة. سيتم خفض قيمة الأسهم الخاصة بك 1000 إلى النصف.

ما هي استراتيجية الخروج؟

إذا كانت الشركة تخطط لاقتناءها أو نشرها قريبا، فمن المرجح أن تكون أسهمك تستحق شيئا. لن تعطيك جميع الشركات هذه المعلومات، ولكن من المفيد أن تعرف.

هذه ليست قائمة شاملة من الأسئلة، بطبيعة الحال، ولكن يكفي لإعطائك الشعور ما أسهمك أو خيارات تستحق، وكيف يمكن أن تكون معينة من قيمتها.

مقارنة عروض التفاح إلى التفاح.

حسنا، كان ذلك الكثير من المعلومات التي ألقيت عليك. دعونا المشي من خلال مثال ملموس مقارنة العروض من الشركات الناشئة بوكفاس و موغل. سنحتفظ بمجموع تشغيل لكل عرض "يستحق".

بوكفاس: 100،000 $ الراتب، 10،000 سهم و 5،000 الخيارات.

موغل: $ 140،000 راتب، 6،000 سهم و 2،000 خيار.

هذا واحد بسيط جدا، وسوف توفر الأساس للمقارنة لدينا.

بوكفاس: 100،000 $ الراتب.

موغل: $ 140،000 راتب.

الآن بعد أن تعرفت على كيفية تقييم منح الأسهم، يمكنك أن تسأل بوكفاس و موغل عن آخر تقييم 409a وعدد الأسهم المعلقة. بوكفاس يخبرك أن لديها 10 مليون سهم القائمة وقيمتها 50 مليون $. لا تخبر موغل بتقييمها، ولكنها تخبرك بأن القيمة السوقية العادلة لأسهمها هي 4 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية).

بوكفاس: $ 100،000 راتب + 50 مليون $ التقييم / 10 مليون سهم القائمة * 10،000 سهم عرض = 100،000 $ + 50،000 $ = 150،000 $.

موغل: $ 140،000 راتب + $ 4 فمف * 6،000 سهم = 140،000 $ + $ 24،000 = 164،000 $.

خيارات الأسهم.

الآن، كنت أسأل الشركات ما سعر ممارسة على خيارات الأسهم الخاصة بهم هو. كلا تعيين سعر ممارسة في 1 $. أنت تعرف بالفعل القيمة التقريبية لمشاركة غوغل ($ 4)، ولكن للعودة إلى بوكفيس، يمكنك تقسيم التقييم حسب عدد الأسهم القائمة. هذا يحصل لك $ 5 للسهم الواحد.

بوكفاس: $ 100،000 راتب + $ 50،000 المنح + 5000 خيارات * (5 $ فمف - $ 1 ممارسة) = 150،000 $ + $ 20،000 = 170،000 $.

موغل: $ 140،000 راتب + $ 24،000 المنح + 2،000 خيارات * (4 $ فمف - $ 1 ممارسة) = 164،000 $ + $ 6،000 = 170،000 $.

في هذا المثال (المفترضة باعتراف الجميع)، بوكفاس والعروض موغل على حد سواء "يستحق" نفس المبلغ. دعونا الغوص في العوامل أكثر غموضا التي تغير قيمتها.

العوامل النوعية.

ما مدى سرعة نمو الشركة؟ إذا كنت في شركة الصواريخ، فمن الأفضل أن تأخذ التعويض في المخزون بدلا من الراتب (وهذا هو عرض بوكفاس). إذا كان يرأس للحصول على اكتساب أو الاكتتاب في وقت قريب جدا، أسهمك هي أكثر عرضة لقيمة شيء. هل تخطط الشركة لجمع الأموال قريبا؟ إذا كان الأمر كذلك، سيتم تخفيف أسهمك، ويجب تخفيض قيمة المنح والخيارات وفقا لذلك. ما هو جدول الاستحقاق؟ كن صادقا مع نفسك: كم من الوقت كنت تخطط للبقاء في الشركة؟ ويبلغ متوسط ​​مدة عمل الموظفين المبتدئين 10.8 أشهر فقط، لذلك فمن الممكن تماما أنك لن تبقى طويلا بما فيه الكفاية للاستفادة الكاملة. وفي هذه الحالة، فإن الشركات التي تستفيد بسرعة أكبر أو الشركات التي تعطي الأولوية للمرتبات على الأسهم هي أكثر جدوى. ما هي الفوائد الأخرى التي يتم تقديمها؟ ويمكن أيضا أن تؤخذ في الاعتبار قراركم من خلال تأمين الصحة والعجز وإجازة الوالدية والإجازة 401 (ك) (خاصة إذا كان صاحب العمل مطابقا) ومزايا الرحالة والوجبات المجانية.

السؤال الأخير هو سؤال عليك أن تسأل نفسك: كم تحتاج أمن الدخل؟ الأسهم هي عالية المخاطر، وارتفاع مكافأة الاقتراح. قد تكون أسهمك لا يستحق شيئا، أو تجعلك مليونيرا. ومن ناحية أخرى، يمكن الاعتماد على المرتبات. إذا كنت تعاني من انعدام الأمن المالي، لديك الكثير من الالتزامات (الرهن العقاري، ديون القروض الطلابية، والأسرة)، أو ببساطة المخاطرة بالمخاطر، قد ترغب في تحديد أولويات الراتب على الأسهم.

لجميع المصطلحات والأرقام التي تذهب إلى مقارنة العروض مع الأسهم الناشئة، قد ينخفض ​​القرار إلى عوامل أكثر ليونة - مثل مدى عميق كنت تعتقد أن الشركة سوف تنجح.

أوصى بقراءة إضافية:

الكابتن 401 يعمل مع الشركات الناشئة مثل جويابل والعازلة لمساعدة موظفيها انقاذ مع كبيرة، قابلة للتطوير 401 (ك). انقر هنا لمعرفة المزيد.

كتبت أنيشا سيكار عن أخبار الولايات المتحدة و ماركيتواتش، وقد استشهد عملها في تايم، ماركتبليس، كنن وأكثر من ذلك. عشاق التمويل الشخصي، وقالت انها تقود الأعمال الائتمانية والخصم بطاقة نيردواليت، ويكتب حاليا عن كل شيء من الخروج من الديون لاختيار أفضل خطة التأمين الصحي.

نحن الطريقة الأكثر ملاءمة وبأسعار معقولة لتقديم خطة التقاعد الجودة لموظفيك. مساعدتهم على التخطيط لمستقبلهم وأتمتة الخاص بك 401 (ك) الإعداد والصيانة!

بدء خطة 401 (ك) اليوم.

الحصول على اقامة في دقائق وترك الإدارة لنا.

يتم تقديم خدمات استشارية في مجال الاستثمار من قبل كابتن أدفيسورس ليك، مستشار الاستثمار المسجل في سيك. ينطوي الاستثمار على مخاطر وقد يؤدي إلى خسارة. الأداء السابق لا یضمن النتائج المستقبلیة، وقد لا تعكس العوائد المتوقعة الأداء الفعلي في المستقبل. ليس عرضا أو استشارة أو مشورة لشراء أو بيع أوراق مالية في الولايات القضائية التي لا يتم تسجيل الكابتن للمستشارين فيها.

لا يقدم الكابتن 401 المشورة الضريبية أو القانونية أو المحاسبية. وقد تم إعداد المحتوى على موقعنا على الانترنت لأغراض إعلامية فقط، وليس المقصود أن توفر، ولا ينبغي الاعتماد عليها للحصول على المشورة الضريبية أو القانونية أو المحاسبية. يجب عليك استشارة المستشارين الضرائب والقانونية والمحاسبية الخاصة بك قبل الانخراط في أي معاملة.

كيفية تعيين خيارات الأسهم في الشركات الناشئة في المراحل المبكرة.

والغرض من هذه الوظيفة هو توفير طريقة مبسطة لكنها لا تزال صارمة لحساب عدد خيارات الأسهم التي ينبغي أن تمنحها الشركة لكل واحد من الموظفين المشاركين في خطة خيار الأسهم للموظفين (إسوب).

1) ما هي خيارات الأسهم.

إن خيار األسهم هو أداة مالية تمنح حاملها الحق - ولكن ليس هناك التزام - بشراء أصل أساسي) سهم مشترك للشركة (بسعر محدد سلفا يسمى سعر اإلضراب، في وقت معين) متى بعد فترة االستحقاق ).

عندما يتم منح خيارات الأسهم، سعر الإضراب هو عادة القيمة السوقية للأسهم العادية. في المصطلحات المالية نقول أن هذه الخيارات هي في المال، وقيمتها الجوهرية هي صفر، وجميع قيمتها هي قيمة الوقت. وبعبارة واضحة فإن ذلك يعني أنه في البداية لن تستفيد من أي شيء من خلال ممارسة الخيارات، حيث أن السعر الذي يمكنك شراء وبيع الأسهم هو نفسه (سعر الإضراب = سعر السوق)، ولكن الخيارات لا تزال تستحق شيئا لأن سعر قد تكون الأسهم العادية أعلى في المستقبل (القيمة الزمنية).

إن أهم عاملين يحددان القيمة الزمنية للخيار هما: (1) تقلب سعر الأصل الأساسي - كم يمكن أن يتغير حسب وحدة الوقت -؛ و (2) الوقت لممارسة الرياضة. وكلما ارتفعت درجة التقلب وأطول وقت لممارسة الرياضة، فإن الخيار الأفضل (الخيارات تستفيد من السيناريوهات الإيجابية ولا تتأثر بالأسباب السلبية لأن صاحبها سوف يمارسها - يدفع ثمن الإضراب - إلا إذا كان يستحق ذلك) .

وبالنظر إلى أنه في الشركات الناشئة فإن الوقت لممارسة (دعونا نقول 3-10 سنوات) طويل جدا والتقلب هو المدقع (السعر يمكن أن تذهب بسهولة إلى الصفر أو لا يمكن ذلك بسهولة، ولكن لا يستحيل الذهاب إلى المليارات)، والجمع بين الاثنين هو قنبلة. وبالتالي، فإن قيمة الوقت من الخيارات الأسهم هو يوووج. نعم، الشركات الناشئة هي مخلوقات من إكسترميستان.

2) ما هي خيارات الأسهم ل.

هناك ثلاثة أسباب رئيسية لمنح خيارات الأسهم للموظفين:

لتعويضهم اقتصاديا: إذا لم تتمكن الشركة من دفع كامل الراتب السوقي للموظف (ما تحتاج الشركة لدفعه في السوق لتوظيف الموظف)، فإن الشركة سوف تحتاج إلى استكمال الراتب النقدي مع غيرها من المالية األصول) خيارات األسهم في حالتنا (ذات القيمة االقتصادية تساوي تقريبا الفجوة بين راتب السوق الكامل والراتب النقدي. لمواءمة الحوافز مع المساهمين: بما أن الموظفين المشاركين يمكن أن يستفيدوا من الزيادة في قيمة الأسهم ويمكنهم التأثير نظريا مع عملهم، وسوف يكون الدافع للعمل بجد / أكثر حكمة / أفضل. للاحتفاظ بها: بما أن مكاتب دعم الاستثمار لديها دائما تقريبا نوع من آليات الاستحقاق (على سبيل المثال جرف سنة واحدة واستحقاق ثلاث سنوات)، فإن الموظفين يحفزون على البقاء في الشركة على الأقل حتى الوقت الذي سيكونون قادرين على ممارسة الخيارات.

باختصار، هناك ثلاث حالات تمنح فيها الشركة خيارات الأسهم للموظف: (1) لأنه يجب (عندما لا تستطيع الشركة دفع راتب السوق). (2) لأنها تريد (عندما تريد الشركة لتحفيز والاحتفاظ الموظف). أو (3) مزيج من الاثنين معا.

3) ما هي خيارات الأسهم تستحق.

لقد رأينا سابقا أن قيمة خيار الأسهم هي مجموع قيمته الجوهرية وقيمته الزمنية. وفي الوقت الذي يتم فيه منحها، تكون قيمتها الجوهرية صفرا وتكون كل قيمتها قيمة زمنية.

يمكن للمرء أن يجادل بأن هذا في الواقع لا يختلف كثيرا عما يحدث مع المخزون نفسه من بدء التشغيل في مرحلة مبكرة: فقد عمليا أي قيمة جوهرية (القيمة الجوهرية تعني في هذه الحالة القيمة المخفضة لجميع التدفقات النقدية الحرة المستقبلية الناتجة عن شركة)، لأن إمكانية الشركة توليد التدفق النقدي الحر لا يزال احتمال بعيد جدا في المستقبل البعيد.

ونتيجة للبيانين السابقين، سأفترض أن قيمة خيار المخزون النقدي في الوقت الذي تمنح فيه تساوي تقريبا سعر السوق للسهم.

4) جعل التعيين.

بعد هذه المقدمة الطويلة ولكن الضرورية نحن الآن مجهزة بجميع المفاهيم والأدوات اللازمة لتحقيق غرضنا: لمعرفة عدد الخيارات التي يجب أن تمنح لكل موظف المشاركة في إسوب.

تحديد تعويض السوق للدور (على سبيل المثال 100 ألف دولار في السنة). حدد المبلغ الذي يمكنك / تريد دفعه نقدا (على سبيل المثال، 80 ألف دولار أمريكي في السنة). تحديد المدة التي يجب أن تغطيها هذه الفجوة. نقترح عامين. لماذا ا؟ ونظرا لأن فترة السنتين تبدو فترة معقولة من الزمن بين جولات التمويل (وبعد ذلك تتم ترقية الرواتب في بعض الأحيان) أو لمعرفة كيف تتطور الأعمال - سواء في اتجاه جيد أو سيئ - مع تأثير واضح في سعر السهم. بعد مثالنا، سنحتاج / نريد تعويض هذا الموظف بأصول بقيمة 40 ألف دولار = (100 ألف دولار - 80 ألف دولار) * 2. تحديد قيمة وسعر الإضراب لخيارات الأسهم. كما سبق لنا أن سبقنا التفكير، سنفترض أن السعر العادل لخيارات الأسهم هو نفس سعر الأسهم العادية. إذا، كم هو الأسهم العادية يستحق؟ ويتمثل الإجراء الأكثر شيوعا في تطبيق خصم (25 في المائة مثلا) على آخر قيمة مخزونة مفضلة، نظرا لأن الأسهم العادية لا تتمتع بنفس الحقوق الاقتصادية والسياسية التي تفضلها الأسهم (ما تشتريه المجالس القروية عادة). لذلك، بالنسبة لشركة كان آخر تقييم لها بعد 5 ملايين دولار ولديها مليون سهم قائم (بدون خيارات)، آخر سعر / سهم = $ 5. هذا هو سعر / حصة من الأسهم المفضلة. سعر الأسهم العادية، مع تطبيق خصم 25٪، سيكون (1-25٪) * $ 5 = $ 3.75. وبما أننا نريد أن تكون هذه الخيارات في المال، فإن سعر الإضراب سيكون أيضا 3.75 $. [لا تحصل على الخلط لأن سعر الإضراب وقيمة خيار الأسهم هو نفس العدد. المفاهيم مختلفة تماما!] تحديد عدد من الخيارات الأسهم التي سيتم منحها. هذا هو تافهة تماما الآن. نحن بحاجة إلى إعطاء 40K $ من القيمة في خيارات الأسهم كل بقيمة 3،75 $، لذلك نحن بحاجة إلى منح 10،667.

= 40 ألف دولار / 3.75 دولار. على أساس مخفف بالكامل، وهذا يعني 1.06٪ = 10،667 / (1،000،000 + 10،667) من أسهم الشركة.

وكملاحظة أخيرة، دعونا نوضح فقط أن هذه المعاملة تعادل ما يلي:

الشركة ترفع مبلغ 40 ألف دولار نقدا بتقدير 3.75 مليون دولار تدفع الشركة مبلغ 40 ألف دولار نقدا يشتري الموظف 40 ألف دولار في خيارات الأسهم بسعر إضراب قدره 3.75 دولار (10،667 خيار @ 3.75 $ / خيار)

وكما هو الحال في كل مسألة معقدة، هناك دائما افتراضات ينبغي اتخاذها. كما نقول دائما، ونحن نقدم لنا لأغراض التوضيح. ولكن، إذا كنت لا توافق معهم، لا الرياضيات الخاصة بك!

جم فينتيور كابيتال هي شركة في مرحلة مبكرة من التكنولوجيا في مدينة مدريد (إسبانيا).

عن طريق التصفيق أكثر أو أقل، يمكنك أن تشير لنا القصص التي تبرز حقا.

صموئيل جيل، كفا.

جم فينشر كابيتال.

المشاركات بلوق والأخبار من فريق جم والشركات محفظة.

تقييم خيارات الأسهم للموظفين بدء التشغيل.

أنا أسمع بانتظام الناس الحصول على متحمس حول أن يتم منح خيارات الأسهم في شركاتهم، ولكن ليس لديها أي فكرة عن قيمة هذه الخيارات في الواقع. كمدير تنفيذي لبدء التشغيل، أردت أن أكتب دليل سريع لموظفينا الحاليين والمستقبليين حول كيفية عمل خيارات الأسهم، وإعطاء بعض القواعد الإبهامية حول كيفية تعيين قيمة مالية لمنح الخيارات الخاصة بك.

[تنويه: أنا لست محاميا، وخطط خيار الأسهم يمكن أن يكون الخلافات الطفيفة التي تؤدي إلى تغييرات ضخمة في القيمة. لقد افترضت خيارات "الفانيلا" الأسهم هنا، ولكن يجب عليك قراءة الأوراق الخاصة بك الأوراق لفهم كيف قد يكون الوضع مختلفا. كما يفترض ذلك خيارات في نوع من الشركات المدعومة من المشروع؛ الخيارات في الشركات المتداولة بشكل عام هي وحش مختلف تماما.]

الراتب + الأسهم.

إذا كنت قد قدمت من أي وقت مضى وظيفة في بدء التشغيل، كنت قد سمعت مدير التوظيف يقول شيئا مثل "لا يمكننا أن تتطابق مع راتب شركة كبيرة، ولكن نحن سوف تعطيك X ألف خيارات الأسهم، لذلك لديك هبوط كبير! ". الخيارات في شركة بدء القيام بعمل عظيم من التوفيق بين المستثمرين، مدير، حوافز الموظفين. كما يمكنهم أيضا إعادة مبالغ من المال تتغير الحياة للموظفين عندما تسير الأمور بشكل جيد. ومع ذلك، كثيرا ما يفوق الناس قيمة أسهمهم، مما يؤدي إلى خيبة الأمل عندما (و إذا) يتم الحصول على شركتهم، أو يذهب الجمهور.

ما هو الخيار؟

خيار الأسهم يمنحك القدرة على شراء أسهم الشركة بسعر محدد مسبقا ("سعر الإضراب"). إذا خطة الخيار الخاص بك يتيح لك شراء أسهم في 0.10 $ للسهم الواحد، وتبيع الشركة ل $ 1.00 للسهم الواحد، وجعل لكم ربح 0.90 $ للسهم الواحد. لطيف!

الخطأ رقم 1: عدم معرفة نسبة الملكية.

قد يعرف الموظف أن لديه خيارات لشراء 10،000 سهم بسعر 0.10 دولار. ولكن الشركات المملوكة للقطاع الخاص ليس لديها حقا سعر السهم المعلن عنها، لذلك معرفة كم أسهمك سوف تكون قيمة صعبة. تحتاج إلى معرفة كل من عدد الأسهم لديك خيارات لشراء، فضلا عن العدد الإجمالي للأسهم التي تم إصدارها للشركة. العديد من الشركات الخاصة لن تخبرك عن العدد الإجمالي للأسهم التي تم إصدارها. إذا قامت الشركة بذلك، افترض أن خياراتك لا قيمة لها. ليس لديك أي طريقة لتقييم قيمة الأسهم دون هذه المعلومات. في مدكريبت، لدينا حوالي 5.3 مليون سهم القائمة. لذلك الموظف الذي لديه خيارات ل 10،000 سهم يمكن أن تمتلك حوالي 0.19٪ من الشركة.

للعثور على النسبة المئوية للملكية، قسم عدد الأسهم من إجمالي الأسهم القائمة. في ما يلي جدول يوضح النسب المئوية للملكية النسبية للموظف الذي لديه 10000 خيار في عدد قليل من السيناريوهات المختلفة.

الخطأ رقم 2: استخدام تقييم فك للشركة.

سوف يسمع الناس أن رأس المال الاستثماري (فك) قد قيمت شركتهم في 1B $، وببساطة مضاعفة نسبة الملكية بنسبة 1B $. وهذا يمكن أن يؤدي إلى خيبة أمل كبيرة.

عندما تستثمر العمالت االفتراضية في الشركات، فإنها تحصل دائما تقريبا على "األسهم المفضلة"، والتي تأتي مع بعض الميزات اإلضافية. واحدة من هذه الميزات هو "تفضيل التصفية". وهذا يعني أنه إذا تم الحصول على الشركة، يحصل كل من المساهمين المفضلين على استثمارهم الأولي قبل أن يحصل أي من المساهمين الآخرين على الدولار.

دعونا ننظر إلى شخص لديه خيارات ل 10،000 سهم، في الشركة التي تم الحصول عليها للتو ل 100 M $. قد يعتقدون أن خياراتهم تبلغ قيمتها 100 ألف دولار.

إذا كانت هذه الشركة قد رفعت 50M $ في التمويل الرأسمالي، وهناك في الواقع فقط 50M $ تركت بعد تفضيل التصفية لتقسيم بين المساهمين. لذلك، هذا 10،000 خيارات الموظف هي في الواقع بقيمة 50K $.

بل والأسوأ من ذلك إذا كانت الشركة قد رفعت 70M $.

معادلة لتقدير خيارات الأسهم الخاصة بك.

أموالك = (أسهمك / إجمالي الأسهم) * (قيمة الخروج - الأموال التي تم تحصيلها)

في ما يلي جدول يوضح قيمة الخيارات لموظف لديه ملكية بنسبة 0.1٪ في شركة، مع تفضيلات مختلفة للتصفية وقيم الخروج المختلفة.

ليس من قبيل المصادفة أن الزاوية اليسرى السفلى بأكملها من الرسم البياني يظهر 0 $. إذا كانت الشركة لا تبيع لمزيد من المال مما أثارته من المستثمرين، الأسهم العادية لا قيمة لها في الأساس.

اعتبارات أخرى.

خيارات الموظفين دائما تقريبا بعض "فترة الاستحقاق". وهذا يعني أن لديك فعلا للعمل للشركة لفترة من الزمن من أجل كسب الخيارات. فترة الاستحقاق المشتركة هي 3 سنوات للموظفين.

ماذا لو كانت الشركة تبيع قبل أن يكون لديك خيارات مكتسبة؟ ما لم تقدم شركتك "تسريع الاستحقاق"، كنت من الحظ.

ممارسة الخيارات الخاصة بك.

لكي تصبح "الخيارات" الخاصة بك "أسهم"، تحتاج إلى "ممارسة" الخيارات الخاصة بك. وهذا يعني أنك بحاجة إلى كتابة شيك. إذا كان لديك 10000 خيار، وسعر الإضراب هو 0.10 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، فسوف تكتب شيكا بمبلغ 1000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) لشركتك للحصول على هذه الأسهم.

إذا قررت مغادرة الشركة، عادة ما يكون لديك 90 يوما فقط لممارسة خياراتك. وهذا يعني أنك سوف يكون الإقلاع عن التدخين، وكتابة رئيسك مدرب فحص الدهون كبيرة على الطريق للخروج من الباب. الكثير من الموظفين لا يمارسون خياراتهم عند ترك الشركة، مما يعني أن هذه الخيارات كانت في الأساس قيمتها $ 0 للموظف. (الكثير للتعويض عن راتب أقل!)

متى يمكنني بيع أسهمي؟

في شركة على غرار فك، هل يمكن أن تبيع حقا أسهمك إذا 1) يتم الحصول على الشركة، أو 2) إذا كانت الشركة "يذهب الجمهور" (ويعرف أيضا باسم الاكتتابات العامة). احتمال أي من هذه الأشياء يحدث أقل بكثير من 100٪. مرة أخرى، إذا كانت الشركة لا تبيع أبدا أو الاكتتابات العامة، من المحتمل أن تكون خياراتك $ 0.

استنتاج.

أنا مروحة ضخمة من الموظفين وجود العدالة في شركاتهم، وخيارات الأسهم هي الطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك. ولكن لا تفترض فقط أن 10000 خيار يجب أن يعوض عن خفض راتب قدره 10 آلاف دولار. هناك الكثير من المعلومات التي تحتاج إلى معرفتها من أجل قيمة الخيارات الخاصة بك.

إذا كنت ترغب في العمل لشركة حل مشكلة كبيرة، التي تمنح حقوق الملكية للموظفين، وشفافية حول كيفية تشغيل الشركة، مدكريبت هو توظيف! كنا نحب أن نسمع منك. info@medcrypt. co.

عن طريق التصفيق أكثر أو أقل، يمكنك أن تشير لنا القصص التي تبرز حقا.

مايك كيجوسكي.

المؤسس المشارك لمدكريبت وجاما أساسيات. سوبير بار الاسمية.